迈瑞医疗与宁德时代

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来源:大发排列3App,作者: 古泉,(http://acezg.com/7148646888/139280551)

2020年1月14日 古泉

最近宁德时代取代迈瑞医疗和二师兄温氏成为创业板一哥,有人说宁德时代的质地要高于迈瑞医疗,对此笔者不敢苛同。

一个毛利率在过去五年内从40%以上不断下降到不足30%的宁德时代质地会超过毛利率一如既往稳定在65%的迈瑞医疗?

未来随着电池原材料不断涨价,将不断挤压宁德时代的毛利率,宁德时代赚的不过是辛苦钱,靠量取胜,未来宁德将和国内外竞争对手比拼谁活的更久。

截止2019年9月30日,宁德时代的毛利率29.08%,净利率11.44%。随着电池原材料钴、锂及其它原材料的价格不断上涨,将提升了公司的营业成本,然而做为公司成品电池却很难通过涨价转嫁成本提高,因此公司毛利率将不断受到挤压。

当前钴的价格处于历史底部,若干年之后,钴的价格不排除再创历史新高。

宁德时代的竞争对手比亚迪未来可以通过公司非电池业务来支撑电池业务,几条腿同时走路,宁德时代只有电池业务靠什么支撑抵抗日益涨价的原材料。

宁德时代成立时间小于十年,是典型的独角巨兽,成为国内电池业一哥,这只巨兽能否最后成功需要通过时间的检验。

而迈瑞医疗成立近二十五年,经历了风风雨雨,经历了弱肉强食,超越了国内一个又一个对手,成为国内医疗器械一哥,而且公司业务分不同的三块,都是佼佼者,未来业务还将扩充。

截止2019年9月30日,迈瑞医疗的毛利率65.21%,净利率29.68%。迈瑞医疗经受了二十五年时间的考验,基本面依然优秀。

笔者唯一担心的是,迈瑞医疗营业收入增长出现下滑,当前依然稳定在20%以上。不过,随着老龄化来临,医疗器械普及,笔者担心也许多余。

因此,笔者认为迈瑞医疗相比宁德时代更加优秀。之前宁德时代在经过一年多时间(2018年7月至2019年10月)的深度风险释放,才有今天创业板一哥的位置,这是每一只近些年上市的次新股必经之路,没有例外,同样,未来迈瑞医疗经过一年左右的深度风险释放,长期股价进入低估,股价将重新启航,重回创业板一哥位置。

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